陈淮：谢谢主持人，谢谢大家！各位来宾、女士们、先生们，大家上午好！

我特别声明一下，一线城市没有什么分化，例如北上深城市间没有什么分化。分化的具体表现可以分为这几个方面。第一个分化是一线和三四线城市的分化。我们可以看到一线城市从今年一季度和二季度的前半部分，成交量迅速放大，包括二手房市场。而三四线城市的去库存化进展远不理想，这就是这么一个分化。

第二个分化是二线城市内部明显的分化，比如说南京、合肥、苏州、杭州、厦门，这些城市相对地在一线城市之后有一个火爆期。例如天津作为直辖市，最近一直在房地产业上十分活跃，这也表明二线城市的扩展相对明显增加。但80%的省会级及重要的城市并没有多大的供给，长沙仍然供大于求，比如东北三省的省会，哈尔滨、沈阳、长春。

第三个分化是成交量的市场、成交额的市场，和拿地，开发商储备土地的增量相比较，明显的分化。如果说我们在一线城市表现和二线城市有个区别的话，就是实际上在过去二季度以来，涨价最厉害的城市，北京、上海、深圳，土地成交寥寥无几。刚才女主持人说，地王频出，不对的，一线城市根本就没出地王，几乎没有多少大开发商拿地，拿地多的是二线当中的少部分。我刚才说到的南京、合肥、苏州等这些地方，这才是分化，没有什么一线城市的分化，一线城市没什么分化，它基本是同步进退的这么一个特点。

接下来我们说说调控。一线城市上也算不上什么调控，因为春节前后一线城市的成交量和价格突然出现了一个异动，实际上是两个主要的因素，一个是沉寂了几年的被压抑的改善性需求突然爆发。第二个是由此所唤出的一种恐慌性的需求加入进来。

所以在一段时间内，甚至两三个星期内，会出现价格不断跳涨的现象。例如二手房市场明天签约，尽管今天说好了，但是明天又涨。其实这是很正常的，我们也别把这个异动看得太过了。因为在上海、北京这样大的城市存量和总资源量中，三两个月的成交量中所占比重是很微不足道的，在经济学中它也仅仅是个无多大意义的编辑价格。一万个人里面有一个人一顿吃十个馒头，说明不了大家有多大的饭量。当时我们就判断，这些一线城市将会得到调控。实际上看二季度末、三季度初这个趋势，也知道会停下来的，因为它就是随着这些改善性需求的逐步释放而增速有所放缓。

我们在解读一线城市这些政策里头，务必注意到整个房地产领域面对的政策形势其实没有多大的变化。2016年房地产业所面临的政策可以分为三个层面：第一，政策的目的并非限制房地产业的发展，也并非通过限制开发商去调控房地产，而是为了维持国民经济短期稳定的运行。

比如说货币政策、财政政策的一些调整，再比如说压库存、去杠杆，这是和我们面对2016年经济增速下行以及物价水平低迷可能出现通货紧缩密切相关的。同时还和十三五规划开局积极稳妥走向城镇化，走上健康发展之路密切相关的。但是毫无疑问，货币政策的财务成本降低，降低利率的影响，肯定对房地产业是有着重要影响。但是也别把这个作为房地产业的调控，而且它和一二线没有多大关系。

第二，真正针对房地产业的政策。针对房地产业的政策我以为一线城市到今天也没有什么变化。从去年末的中央经济工作会议到今年政府工作报告中，关于面对房地产业，针对房地产的政策，特别强调了一个过去上届政府十年中那些不合时宜，已经时过境迁的政策要做出调整。那么哪些要做出调整？

一是比如说原来的国十、国八、国五条都说要千方百计增加供给。而从去年起我们提出房地产业面对严重的去库存化压力。特别去年中央经济工作会提出第一层面经济发展的一个重要的调整目标，就是除了去杠杆短板以外，房地产业要去库存。显而易见，首先来说我们并不是像以前以增加供给。

二是过去每一个调控房地产的都说坚决打击抑制投机性需求。但从去年以来的政策就特别明确地指出了鼓励个人和企业，也就是企业法人、机构购买存量房，用于出租或者是其他的方式，获取收益，也就是持有资产，鼓励人们在房地产业的投资性需求。其中特别重点强调了发展租赁市场这一条非常重要。

这个政策调整不仅满足了投资性的需求，而且实际上更大、更灵活、更多层次地满足了低端群体的需求，租赁市场的发展。没有人买第二、第三、第五套房，哪里来的租赁市场？租赁市场对房地产市场来说，是一个极为重要的市场。

美国人有25%-30%以上的人群是租房子住的，但是并不等于他们买不起房子，他可能在纽约有一套房子，但是他在洛杉矶、旧金山就职，相反也孑然，人们不仅仅是因为异地有不房而出租，还有更多有两套、三套房，把它租出去牟利。

为什么美国重视和发展房地产租赁市场呢？我们知道市场经济下，租赁市场有三个重要意义：一是它最接近于低端需求，对于买不起房的人而言就是一个过渡性的需求。比如年轻人参加工作不久，就处于整个低端就业群体的需求。租赁市场是一个灵活多样能满足他需求的一个供给方。

二是租赁市场最直接地反映了实际需求的大小。一般说人们不会租了房子去当二房东来牟利，这样的情况是很罕见的，当然也不是没有，当然大机构、持有商业机构的资产那是另当别论。

三是租金的回报。不管是开发商拿地建房子，还是老百姓(603883,股吧)买房子谋取租赁收益，这都是一个标杆。房地产业兴旺与否与租金的高低很重要，所以租赁市场是房地产业不可或缺的，我们简单的把它归纳为投资或者投机性需求加以遏抑，显然是不合时宜需要改进的。最近有一条消息是媒体人说的，虽然我没有看到正式文件，但是私底下却有这样的议论。比如说建设部正在讨论，有关司局人研究允许，原来是不允许群租，现在则建议住房分割出租。这样50平米，40平米的大面积客厅，可以分到两到三间一个合理的面积，通过分割出租可以增加低端租赁市场的供给源，满足中低端需求或流动性需求、过渡性需求，我觉得这和我们中央所提出的发展租赁市场是一脉相承的第二个政策变化。

第三，房地产业在2016年的政策是否会走向棚户区改造，其实这是有迹可循的。棚户区改造并非从2016年开局的，实际上从2014年下半年就开始提出了，到了2015年政府就十分强调了。直至2016年和十三五规划相结合，明确提出十二五期间我们那个三千六百万套保障房就是等于建低端居住区的这种方式，用实物性保障满足低端群体的住房，并不一定是合理的方式。所以在十三五规划的主流中，不是要另找一片地盖低端，而是恰好在核心市区成片改造老旧危房，改造棚户区。其实这也隐含着一个重大的政策变化。