沪指在20日线与250日线之间窄幅波动13个交易日后，在9月的第一个交易日，向下一举击穿5、10、20日均线，扩大了短线下跌的空间，录得近期实体最长的一根中阴线。盘面上万达私有化、恒大系、物联网、券商等热点卷土重来，终究是热点涣散，难以为继而昙花一现。近期大盘受制于上方重重压力，板块行情持续性不强及增量资金参与度不强的原因，迟迟无法突破年线250日均线。
 
    消息面上，一是本周公布的PMI数据重回荣枯线上方，市场找不到任何大举做空的理由。大盘近期虽然踌躇不定、裹足不前的走势使得场外资金持观望态度，存量资金的博弈不能激活人气，一旦时机成熟，会结束调整向上反攻；二是近期债市、楼市相继火爆，离不开银行委外资金的推波助澜。据分析人士最新估算，银行全口径委外资金的规模约为20万亿元，其中理财资金的委外规模为5.17万亿元。在经济下行的压力下，手握巨资的银行有更大的动力用钱生钱，委托外部机构投资寻找“出口”是其必然选择，深港通在即，养老金入市也已提上日程，这笔万亿级的银行委外资金有充足理由通过机构投资者入市；三是“双创”自2014年9月首次提出以后，旨在激发民族的创业精神和创新基因，突显总理对“创新”“创业”的殷切希望。“大众创业、万众创新”，既可以扩大就业、增加居民收入，又有利于促进社会纵向流动和公平正义。在经济增长动力不足的同时，培育新的经济增长点显得尤为重要，创新必须得到大力推进和贯彻执行，当前推进供给侧结构性改革，则是双创的具体举措。
 
    技术面上，沪指见到阶段性高点3140点后，一直窄幅整理长达13个交易日，年线阻力依然不能够有效突破。沪指自阶段性底部2780点反弹至今，底部呈逐渐抬高之势。我更倾向于自8月15号大阳线后长达13个交易日的持续震荡，理解为主力在发动“金九银十”一轮强反弹行情前的大洗盘，理由是，一是时间上，震荡持续了13个交易日，是除了5月中旬那次长达15个交易日的箱体震荡外，市场经历时间第二长的震荡模式；二是空间上，自阶段高位3140点以来，指数经历了近60个点的调整，效果堪比一根大阴线，清洗了足够的获利盘和套牢盘；三是从成交量上，从前期的7500亿到近期的4500亿水平，已萎缩了一半，市场人气已打压到极致；四是沪指在60日线和250日均线夹角之间的距离不足百点，这个区间的争夺非常关键，如果沪指继续向下调整，击穿60、120日线的话，技术上就确立中级反弹结束，就会直奔前期低点2638。如果沪指经过调整后向上突破250日线，就会延续中级反弹行情，挑战第一道压力490日线当值3270点。笔者倾向后者的变盘方式，因为代表沪指中长周期市场筹码成本的60、120日线已经向上移动，标志着投资者愿意按照更高的成本买入筹码。万一沪指有击穿两条均线的动作，大多也是空头陷阱。
 
    综合来说，长达三周的洗盘或已近尾声，阶段性底部即将探明，指数一旦放量向上拉出一根中大阳线突破短期均线系统，与250日线，则结束调整，延续中级反弹。指数震荡给投资者调仓换股的机会。上市公司的业绩作为检验股价试金石的标准越来越被给各路资金认可。下周投资者可重点关注基本面优良、业绩稳步增长的标的股票，关注国企改革、虚拟现实类的题材股票。技术面上关注筑底扎实，底部放量，中长线趋势向上的标的股票，如华闻传媒(11.960, 0.14, 1.18%)、辽宁成大(17.640, 0.04, 0.23%)。
 

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