油价:上周国际油价受需求面支撑较强,至7月1日收盘,Brent原油期货50.35美金/桶,较上周末上涨4.01%;NYMEX期货价格为48.99美金/桶,较上周末上涨2.83%;周均价分别为49.276和48.276美金/桶,涨跌幅分别为-1.63%和-1.52%。美元指数收于95.6649,周涨跌幅0.24%。

原油及相关库存:6月24日美国原油商业库存5.266亿桶,较之前一周减少405.3万桶;汽油库存2.39亿桶,周增加136.7万桶;馏分油库存1.505亿桶,周减少180.1万桶;丙烷库存8207.3万桶,周增加251.2万桶。

美国原油产量及钻机数:6月24日美国原油产量为862.2万桶/天,较之前一周减产5.5万桶/天,连续三周减产;较之一年前减产97.3万桶/天。7月1日美国钻机数431台,周数量增加10台,年下降431台;加拿大钻机数76台,周数量不变,年下降63台。其中美国采油钻机341台,周增加11台,年下降299台。

石油化工品:石脑油日本到岸周均价下降11.75美金,约418美金/吨;丙烷6月30日FOB沙特为303美金/吨(较上周同期-9美金),7月沙特CP:丙烷295美元/吨,较上月跌35美元/吨,折合到岸成本丙烷2352元/吨。乙烯周均价上涨38美金,为CFR东北亚1100美金/吨;丙烯周均价略涨1.4美金,为CFR中国736美金/吨(山东地区略涨50元,约5850-5950元/吨)。芳烃价格:纯苯外盘周均价+7.1美金,约FOB韩国624美金/吨(国内+100元,为4950元/吨);6月30日PXCFR中国823美金/吨,较上周同期-5美金(国内+40元,约6560元/吨),PTA国内+100元,约4710元/吨。

投资提示:观点:乙烯价格持续反弹,价差扩大,下有聚乙烯、苯乙烯供需格局良好;沙特丙烷7月CP价格下降,利好丙烷脱氢的盈利。

推荐:

中国石化:2015年公司原油产量349.47百万桶,油气当量的产量为471.91百万桶;乙烯产量1111.8万吨。我们认为油价上涨对于原油勘探业务的利好远大于烯烃产品成本的增加,加上公司产业链长,抗风险能力强。

华锦股份:2015年度,公司加工原油738.5万吨,两套乙烯装置生产乙烯47.83万吨,生产油品和液化产品502.98万吨、聚合物54.47万吨。公司目前的市值小,随着油价回升带来炼油的效益增加,以及乙烯的行业景气度提高,对应业绩的弹性标的。

上海石化:公司目前固定资产仅140亿元,远低于国际同类企业;公司资产负债率低。公司的炼油、乙烯加工能力强,油价上涨库存受益;同时石油化工产品盈利有望走强。

东华能源:公司具备成长性,在液化气贸易领域地位高。目前随着油价上涨,丙烷脱氢制丙烯有望与传统石脑油路线保持较大的成本优势。