由于国内IT分销领域的高度竞争,目前A股上市公司中不存在业务结构和神州数码一致的企业,同级别的公司都是跨国企业or非上市公司。我们基于公司的转型方向选择包含“系统集成+云计算”业务的企业进行类比,其中华胜天成的相似度最高。我们认为,当前公司估值偏低的主要原因是刚借壳上市还没有被市场充分了解,另外公司的转型处于起步阶段,能否落地以及如何落地都需要逐步跟踪和验证。我们给予的目标估值40倍以上,是基于云计算时代企业IT分销市场出现的契机,以及公司战略转型顺利推进的预期假设,认为公司的优秀管理团队能够成功建设B2B市场IT产品和服务的聚合大平台。 |