 黄金中长期走势，这是1973年到现在的价格。过滤完之后发现第二次的上涨还不如1984年的价格，1980年-1982年之间的价格与1900多美元的价格差不多，也在走下降通道。所以，真实的价格、金银的价格用美元来标价时一定是不准确的。因为有汇率的问题，利率的问题，货币购买力的问题。所以，我们要想真实地掌握金的价格到底是什么样的水平，就要过滤掉货币泡沫，更主要有原始价格。所以，我为什么对金价比较有信心，等所有数据出来之后就发现，市场的真相被掩盖了。 为什么不知道？因为有人有企图，希望投资者能跟得上这样的步伐，为什么举行高峰论坛，不是我们金砖汇通想赚钱，而是告诉大家这些真相是什么？让全国贵金属投资者能够积极地研究这个市场，同行之间能够积极地讨论，大家群策群力，为上海黄金交易所所积极推进的黄金定价权做一份依靠。（14: 25） 关于白银。 白银怎么走，这是白银超长期的走势，从1968年统计到现在的价格，白银在高峰时是1980年，达到第一个峰位。到2011年10月份，白银涨到49美元附近，价格形成峰位之后我画了一个曲线，很像一个碗。右边是碗的柄，处于下降通道。下降通道有一个支撑，中间的横线，横线的位置是至今跌到13恩元美元，而且一直没有下去，现在也在反弹。银价这样的走势下降趋势，或者跌破支撑价格会发生什么？更大的变化。这是白银超长期的价格，也是白银用美元来计价的价格。 通过CPI过滤后的银价，发现2010年49美元远远不及第一个高价的水位，这意味着中国投资者眼中的49美元不是最高价，通过CPI过滤之后，老外用铜的价格过滤中国的GDP，我用CPI过滤银价发现银价被低估了，因为第二次49美元还不如第一次的价格。我在等待下降通道什么时候突破，突破以后我会告诉我的客户怎么来操作。（14: 23） 2015年黄金生产达到峰值。大家记住，2015年是到峰值，上次是在2015年1月17号开的这个会，我说到了顶部。2015年采矿业到了高峰。采矿业生命周期有几年呢？（观众：十年）太对了，中奖了。我这个表上加起来是8-10年。大家现在计算，2015年的到峰值，最多生命周期是8—10年，我畅想一下未来，今年是2016年，8年以后黄金采矿业生命周期到头了，金银价格会到哪里去？ 三年黄金价格走势的意义是什么？CME期金价格，三年以来，包括最后一次，三次的支撑，最后一次虽然下跌了，黄金跌到1046美元附近时，我通过电台反复强调不要预测600-800美元，有几次支持，前三次全是对的，这次1046美元下不去，我说不要去预测600-800美元，有支撑。1050-1046美元只差4美元，高盛没有欺骗我们，真的1046美元见底反弹了。所以投行有时候可以信有时候可以不信，信不信都在于我们的判断。高盛说金价1050。通过这个话我对高盛增强了信心，为什么？趋势在这里放着，不是这个底重要，而是上面的突破重要，突破上面一共有四个方框来对应下面三个支撑。重要的是当前突破之后，在1200美元附近形成了一个支持，这是中线图，上周进行了验证，1260、1270美元的位置金价能不能到再上移的位置。那个位置是1131，再往上是1350多美元，再往上是1375美元、1395美元。1395美元年就是2014年底、2015年初的高位。所以，我要提醒一下大家，金价的反弹、企稳和复苏可能比我们想象的要快。一定要跟上这个节奏，否则等底价格真起来了，追不追就是心态的问题。（14: 22） 避险回归缺乏持久支持，机构博弈加大。对冲基金两个作为对手会不会博弈加大，互相交叉了。互联互通影响大，周四暴跌上海金大涨。上次论坛里我提到一个观点，大妈炒金指数，我就是以上海TD价格判断中国大妈的情绪是什么样的。现在效益越来越明显，尤其是去年7、8月份，包括这一次周四暴跌时持仓量大幅上升。这是整个模型的框架。 中国央行增持表，从6月份开始，1-5月份一直是3389，一直到6月份—12月份在增持，最终到5718美元/盎司。 中美影响全球很多商品，金银只是其中之一。 我的逻辑是，经济是决定价格的决定因素，其他都是在经济现象基础上起到短期、中期和长期的影响。中国经济放缓和美国经济复苏之间发生的对价格的一些影响。比如大宗商品走低的问题，美元强势的问题，美联储加息问题，最终都会导致一些国家跟随，比如俄罗斯、南非、澳大利亚，澳元今天为什么大跌，始终涨不起来，澳大利亚不断地降息，原因是中国需求减弱。（14: 21） 四、如何构建当前贵金属价格模型，模型构建成功，才能把握价格波动主线。 今天上午FM168的黄祖耀老师讲了市场分析的一些乱象，包括喊单的一些乱象，我们觉得喊单是特别的，我们要的是构件长期趋势，只有模型才能把握未来架构。模型价格怎么逐渐，当前机构持仓比较复杂，这么来建可能会简单一点，贵金属在中间，有两个方向，往两边扯，我们看哪边的力量比较大，首先美元加息的问题，四次只要少一次对金银就是支持。投资气氛比较低迷，贵金属今年依然不是热点，贵金属为什么年底大涨？我还有一个分析没讲出来，就是互联网的创业失败。P2P跑路，最后老百姓没办法，股市跌，房价高到不敢买，互联网金融跑路，老百姓只能拿脚投票。所以，去年12月份银行猴年纪念币被秒杀，从各大银行去弄，基本上一刻钟左右全北京没有了，已经预约不上了。春节之后我问什么时候取？他说6月份，我说6月份期望发行金币的公司能做套期保值，要不然6月份的金价和1月份、12月份的金价可能会不太一样。 边际影响加大，供求是制约下跌的主要因素。刚才杨老师也说了，原油的成本价，白银价格比较高，黄金供求也是制约它下跌的主要因素。央行机构增持是短线的影响，但是央行的增持反映了货币属性的泛起，前两年已经有然质疑黄金作为货币属性的特征。但今天中国人民银行用8个月每个月的增持告诉大家，要想成为全世界的王者货币还得有贵金属来支撑。但央行也有另一个信号，看到一次数字货币的研讨，有关数字货币的内容，尤其是区块链，我在下午会发本届论坛的白皮书，里面会讲的比较详细，区块链对价格的影响。（14: 12） 所以，我们央行要不断地告诉全世界我每个月增持黄金，我们在电台节目里说了，跟着央行买黄金就行了，每个月看央行增加了就再买点，现在你看看你的黄金投资是正收益，不是负收益。所以，我通过2015年机构持仓案例告诉大家2015年走势非常重要，是个分水岭，此前是下跌，此后是企稳。 在第一届论坛上，我当时说了一句让我担心一年的话，我对黄金很有信心，认为它不会跌破1000美元，我依然有信心。这句话同时出现在央广视频节目里，前两天他们拿出来说要再放，我听了一下，现在来看我终于安慰了，以后就是企稳。刚才金砖的特约经济研究员周老师说金价到900美元，这是极限问题，我个人认为很难破1000美元。一个星期之内分析师与分析师观点完全对立，这没关系。我可以公开说，1000美元可能是今年的底线。所以，以后不要再问800美元能不能到，600美元能不能到？ 2015年会有什么因素让我有这样的判断？2015年为什么会下跌？因为全球经济数据比较差，它是惯性下跌，7、8月份惯性下跌，全年经济数据很差金银依然下跌，2016年1月份导致市场修复形成底部，如果算上1、2月份，快有3个月时间，我预测一下2015年12月到2016年12月企稳形成底部，扩大反复幅度。2015年打开金价走势来看，一般行情80多美元一个小区间，这在以往一天就到了，现在变成了一个月的波幅。同时150—200美元的行情，尤其200美元波幅空间太少了，最终2015年12月份到今年1月份涨了200多美元。之后就会恢复到2012、2013年的水平，这是强反弹的情况。就是从反弹到构筑底部再到反弹。因此，它是一个底。（14: 08） |
