 赵相宾：感谢大家来参加我们论坛，这个论坛以统计分析为主，下午的亮点是周游老师的黑马出现预测与分析，汇改以来，我们居民在年底面对要不要把人民币换成美元，换到人民银行限制兑换额度，对外经贸大学丁志杰教授会给我们做非常详细的介绍，丁教授是外汇管理局人民币汇改专家之一，他在国内人民币汇改这块非常资深。刚才主持人提到的袁先生是我的客户，他的资金量非常庞大，他是正能量，这一次是唯一想把他的赚钱利器拿出来，他也是从一个小户成长为大鳄，在业界知道袁先生的人，我听到他会成为“中国版的索罗斯”，他是怎么做到从几万到几千万的额度，现在甚至过亿的投资，他的真实帐户，上次他没有展现出来，这一次他答应拿出来给大家看。所以，下午精彩不断，甚至我们请到方正中期的胥京钢先生，他的客户在外滩买了别墅的，他的经验也非常好。希望大家下午准时参加。（13: 47） 主持人徐冉：感谢刘洋给我们做的精彩而又详尽的分析，过去大家着眼的投资是房地产和股市，希望刚才通过刘洋的介绍希望大家能开辟新的思路去搜寻一下在大宗商品、原油、贵金属领域有没有可以投资的理由，可以获利的领域。刚才我们知道了有关金银价格走势趋势和分析模型介绍，这是第一届论坛关注的地方，第一届论坛根据价格走势和模型分析，预测了2015年的价格趋势，从最终全年统计数据来看，正确的概率大概是50%，这个成绩其实是在反复无常的贵金属市场是非常难得的数字。 接下来相信大家也都比较期待2016年的价格分析走势。接下来即将有请到今天上午压轴的讲师，国内资深的黄金分析师赵相宾响声给我们做分析。演讲的题目是“贵金属面临历史抄底机遇了吗？”常听我们节目的听众对赵老师会非常熟悉，每周一、我周五晚上如果有直播节目时，都会在20：15分左右都会对赵老师进行外汇和贵金属市场的讲解介绍。除了今天上午赵老师给大家进行压轴性讲解之外要为大家预通报一下今天下午的精彩内容，下午不仅会给大家请来重量级的讲师，尤其第一位会为大家分析一下今后人民币走势，还有非常接地气的投资者袁先生，如果常听我们节目的听众也应该知道，原来袁先生是散户，现在已经变成金牛了。相信无论从市场层面给我们进行大范围概括还是实战方面提供经验，都会对我们的投资有非常大的帮助。有请赵老师！（13: 46） 原油的投机是影响油价的另一个主要因素，根据中心交易所和美国商品管理委员会在2015年年末数据来看，无论是布伦特原油还是纽约商品交易所的轻质原油，2015年期间的持仓比例都是空头占有一定优势，显示出市场对于原油期货存在一定的偏空预期。 整体而言，我们对于2016年原油市场景气从几个方面解析，从供需面角度来讲供应过剩，短期之内不会发生改变，尤其在全球经济放缓背景下，原油需求偏弱很难在短期改变，油价很难走出大规模反弹。多数时间我们认为，油价在低位运行的可能性还是比较大的。原油方面，我们推荐的策略是布伦特和WTA价差套利策略，思路是价差缩小时买入布伦特卖出WTI，价差扩大的时候平仓了结。 这是我们关于热点行情的观点和策略。我今天交流部分有到这里。谢谢大家！（13: 45） 关于原油生产成本，由于全球不同地区，不同类型的油气，生产成本差异比较大，我们把重点放在关注度比较高的北美地区，北美地区的页岩油和油砂实际生产成本是在全球偏高的。我们估算，2015年油价平均生产成本是55-65美元/桶，部分产量较小的页岩油公司生产成本会比较高，有可能达到75-85美元/桶，相对北达柯达州一些比较大的主产油区，他们的页岩油成本受到产量大的均摊效果影响，相对比较低，我们估算的是29-41美元/桶。这就出现了去年比较有意思的数据。从钻井平台关闭数量或持续运营数量来看，数量在不断快速下降，下降比例还是比较高的，但北美地区的原油产量还是保持比较稳定的增速。我想这是可能由于大小公司成本不同的原因。（13: 43） 我们研究所对原油价格的分析。 供应理论角度，在2013年，当时全球日均原油产能大概9000万桶/天，日均需求9200万桶左右，有200万桶的需求缺口。所以当时的原油价格运行在100美元以上。随着期原油基础建设开发产能得到释放。2014年之后，原油供应格局发生了一定变化，根据EIA报告，在2015年四季度，全球日均原油供应量9585万桶/天，需求量9451万桶/天，所以就有了1314万桶的供应过剩，再加上外部新能源产业等等腾飞和技术上的应用，导致原油供需进一步失衡，也是造成2015年原油价格持续下滑的主要因素。2016年的供需面，我们认为全球原油供应过剩依然是大概率事件。 强势美元对于原油价格也会产生一定打压，这和贵金属是比较相似的，不具体阐述。（13: 42） 持仓角度来看，空头持仓变化波动，显示市场规模并不是特别大，特别是2016年出现趋势性上涨，如果2016年出现趋势性上涨这种预期，持仓水平应该不是现在这样。所以，整体对于2016年的预期我们依然不是很乐观。之前国内行情受到3、4月份工业需求有所恢复的影响，2月份有色价格受到整体备库行情的上升，但预计上涨很难达到实质性行情，逐渐回归平淡。下半年，供应旺季的到来会让有色和铜价筑底有一定帮助地增加筑底的可能性。2016年，我们对铜的策略，建议战略投资者和买入套保者在2016年二季度中下旬5、6月份建立少量的多头头寸，为工业旺季和潜在的筑底行情做一定布局，但仓位不宜过重。（13: 39） 铜价走势。 主要关注供需方面，供应端来看，2015年全国铜矿山产量保持增速平稳，增速3%左右，但产能利润率在2015年有所下降。从秘鲁和智利产能释放来看供应端还是比较充足的，虽然铜价下跌导致部分产能未来有被削减的，但产能供应端充足预期还是比较强烈的，所以最终引领价格在需求一侧。 铜的下一步需求来看，汽车拥有量2015年四季度从负增长到正增长，增速在3%左右。我们预计，2016年中国汽车产能增速会下降到0%以下，2015年房屋新开工面积降到20%以下。随着经济减缓，2016年，我们的观点，这方面数据会下降到10%左右。白色家电，空调、电器设备在2015年平均产量增幅是0%。2016年，我们预计会维持相似的水平。所以，2015年铜的供应量会持续释放。在中国经济改革总体背景下，铜的需求端可能会维持相对低迷状态。所以，整体面对的供需方面，铜依然面临的是供应过剩局面。当然，中国会有阶段性的收储动作，市场供需面受到市场收储动作短期内的阶段性影响。（13: 37） |
